หุ้นรับเหมาก่อสร้างตัวไหนเด่น ! รับเมกะโปรเจกต์ใหม่

บล.กสิกรไทยมองว่ากลุ่มรับเหมาก่อสร้างรอปัจจัยเร่งจากเมกะโปรเจกต์ใหม่ ซึ่งจากการประกาศงบไตรมาส 1Q22 พบว่า บริษัทรับเหมาก่อสร้าง 5 แห่งภายใต้การวิเคราะห์ของเรา รายงานกำไรปกติรวมอยู่ที่ 109.3 ล้านบาท (+20.8% YOY และ -0.5% QOQ)ต่ำกว่าประมาณการของเรา 30% ที่ 156.4 ล้านบาท จากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดของกลุ่มรับเหมาเข็มเจาะ (SEAFCO, PYLON) และ TEAMG ทั้งนี้หากดูงบ 1Q22 แต่ละบริษัทพบว่า 

CK ขาดทุนสุทธิ  118.6 ล้านบาท จาก 4Q21ขาดทุนสุทธิ 161.1 ล้านบาท แนะนำซื้อ  ราคาเป้าหมาย 28.32 บาท 

STEC กำไรสุทธิ  231.7  ล้านบาท -1.4%  จาก 4Q21กำไรสุทธิ 235 ล้านบาท แนะนำซื้อ  ราคาเป้าหมาย 20.65 บาท

PYLON  กำไรสุทธิ  21.4 ล้านบาท  +28.3%จาก 4Q21กำไรสุทธิ 16.6 ล้านบาท แนะนำซื้อ  ราคาเป้าหมาย 5.65 บาท

SEAFCO ขาดทุนสุทธิ  43.5 ล้านบาท จาก 4Q21ขาดทุนสุทธิ 18.8ล้านบาท แนะนำซื้อ  ราคาเป้าหมาย 4.70 บาท 

TEAMG  กำไรสุทธิ  18.3 ล้านบาท  -51.9 %จาก 4Q21กำไรสุทธิ 38.1 ล้านบาท แนะนำขาย 

สำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้างปีนี้คาดจะมีการเร่งสร้าง backlog จากโครงการขนาดใหญ่ที่ล่าช้ามาจากปีที่แล้ว และโครงการที่มีแนวโน้มที่จะถูกเปิดตัวก่อนการเลือกตั้ง โดยมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มจาก backlogที่เพิ่มมากขึ้นและการฟื้นตัวของกำไรจากฐานที่ต่ำในปี 2564  

อย่างไรก็ตาม  ️เราคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยมี STEC เป็นหุ้นเด่น จาก 

1) โครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่กำลังจะมีการประมูล 

2) การแข่งขันในการเสนอราคาที่แข็งแกร่งขึ้น 

3) ปัญหาการขาดแคลนแรงงานต่างชาติที่บรรเทาลง 

4) การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของโครงการก่อสร้างอาคารสูงของภาคเอกชน ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่จะเพิ่มตัวคูณมูลค่าให้กับกลุ่ม

ที่มา   บล.กสิกรไทย

ภาพประกอบ  บล.กสิกรไทย ,รฟม.