สรุปข่าว
จากการวิเคราะห์เชิงปริมาณกรณีปันผลกลางปี ได้ข้อสรุปว่า
1) ราคาหุ้นของบริษัทที่มีปันผลกลางปี มักเคลื่อนไหวดีกว่าตลาดในช่วงก่อนขึ้น XD โดยให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 0.7% ต่อสัปดาห์
2) การเคลื่อนไหวของ SET Index ในฤดูปันผลจะเป็นลักษณะ Sideway โดยมีแรง Short Covering เพื่อส่งมอบหุ้นขึ้นก่อนขึ้น XD เป็นตัวช่วยจำกัด Downside
3) มักเกิดพฤติกรรมเลียนแบบ เช่นปีไหนราคาหุ้นปรับตัวลงน้อยกว่า XD ก็มักจะเป็นเช่นนั้นทั้งฤดูกาล
4) ใช้เป็นเครื่องมือพิจารณาจิตวิทยาการลงทุนต่อ SET Index ได้ระดับหนึ่ง เช่นถ้าราคาหุ้นส่วนใหญ่ปรับตัวลงน้อยกว่าเงินปันผลในวันขึ้น XD จะสะท้อนจิตวิทยาการลงทุนในช่วงนั้นที่เป็นบวก เราคัดเลือก 11 หุ้นที่น่าสนใจใน Coverage ของเราโดยอิงผลตอบแทนจากเงินปันผลเกิน 1.5% และแนวโน้มผลประกอบการ 3Q65 ฟื้นตัวต่อเนื่อง
.
.
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์ "ถัดจาก Earning Season จะเข้าสู่ Dividend Season"โดยระบุว่า SET Index กำลังอยู่ในช่วง Earning Season ของงบ 2Q65 และจะเข้าสู่ Dividend Season สำหรับการประกาศขึ้น XD เพื่อจ่ายเงินปันผลกลางปี ซึ่งบริษัทส่วนใหญ่จะขึ้นเครื่องหมาย XD ระหว่างเดือน ส.ค.-ก.ย. ของทุกปี จึงทำการวิเคราะห์เชิงปริมาณ เพื่อพิจารณารูปแบบการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในช่วงก่อนและหลังวันขึ้น XD ว่ามีพฤติกรรมคล้ายคลึงกัน ที่พอจะสร้างโอกาสในการเก็งกำไรได้หรือไม่ โดยสมมติฐานคือ
.
.
1) วันที่พิจารณาผลตอบแทนจากการถือครองหุ้น คือ วันก่อนหน้าวันขึ้น XD หรือ XD-1 เพราะวันขึ้น XD ราคาจะปรับตัวลงเท่ากับเงินปันผลที่ประกาศจ่าย
2) เราพิจารณาผลตอบแทนจากการซื้อหุ้นก่อนวัน XD-1 ใน 3 ช่วงเวลาคือ 5 วัน 10 วัน และ 15 วันทำการ รวมถึงพิจารณาต่อเนื่องไปจนถึงหลังวันขึ้น XD ไปแล้ว 5 วัน 10 วัน และ 15 วันทำการ ด้วยเช่นกัน
3) ตัดหุ้นที่เคลื่อนไหวผิดปกติ (ขึ้นมากเกินไป หรือลงมากเกินไป) จากปัจจัยเฉพาะตัวออก
.
.
จากการวิเคราะห์เชิงปริมาณ บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ได้ข้อสรุปที่น่าสนใจคือ ถ้านักลงทุนซื้อหุ้นก่อนวัน XD-1 เป็นเวลา 5 วันทำการ จะได้ผลตอบแทน 0.8%, ถ้าซื้อหุ้นก่อนวัน XD-1 เป็นเวลา 10 วันทำการ จะได้ผลตอบแทน 1.8%, และถ้าซื้อหุ้นก่อนวัน XD-1 เป็นเวลา 15 วันทำการ จะได้ผลตอบแทน 2.2% หรือคิดเป็นผลตอบแทนเฉลี่ยที่ 0.7% ต่อสัปดาห์
.
.
ส่วนกรณีถือครองหุ้นต่อเนื่อง หลังจากขึ้น XD ไปแล้ว ไม่พบความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งอาจแปลความได้ว่า ราคาหุ้นจะกลับไปเคลื่อนไหวตามปัจจัยมหภาคอื่นหรือปัจจัยเฉพาะตัวของแต่ละบริษัท
.
.
นอกจากนี้ "ข้อสังเกตจาก Dividend Season ที่อาจบ่งชี้จิตวิทยาการลงทุนไปถึง SET Index" ในภาวะปกติ ฤดูกาลจ่ายปันผลไม่ว่าจะเป็นกลางปีหรือปลายปี พบว่าการเคลื่อนไหวของ SET Index จะเป็นลักษณะ Sideway โดยผลบวกจากแรงซื้อเพื่อเก็งเงินปันผล จะถูกหักล้างด้วยราคาหุ้นที่ย่อตัว ณ วันขึ้น XD ขณะที่ แรงซื้อลักษณะ Short Covering เพื่อส่งมอบหุ้นคืนให้ผู้ถือตัวจริงก่อนขึ้น XD บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) พบว่า เป็นเพียงปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside มากกว่าที่จะเป็นปัจจัยหนุนให้ SET Index ปรับตัวขึ้นแรง อย่างไรก็ตาม มีข้อสังเกตเล็กน้อยคือ
1) พฤติกรรมของราคาหุ้น ณ วัน XD มักคล้ายกัน คือ ถ้าราคาหุ้นของบริษัทที่ขึ้น XD ช่วงแรก ลงน้อยกว่าปันผล หรือที่เรียกกันว่า XD ฟรี จะเกิดพฤติกรรมเลียนแบบเช่นนี้ไปทั้ง Season
2) ราคาหุ้นที่ลงน้อยกว่าปันผล มักสะท้อนจิตวิทยาการลงทุนที่เป็นบวกต่อ SET Index กล่าวคือ SET Index มักปรับตัวขึ้นได้ดีหลังจบ Dividend Season
.
.
สำหรับ 11 หุ้นที่น่าสนใจอิงผลตอบแทนจากเงินปันผลเกิน 1.5% และแนวโน้มผลประกอบการ 3Q65 ฟื้นตัวต่อเนื่อง บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คัดเลือกหุ้นปันผลโดยอิงคำดกำรณ์ผลตอบแทนเงินปันผล 1H65 (จาก Yuanta Universe) เกิน 1.5% และแนวโน้มผลประกอบกำร 3Q65 ฟื้นตัวต่อเนื่อง ซึ่งคาดว่า ราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวได้ดีกว่าตลาดใน 2H65 ได้แก่ TCAP, BANPU, LH, RATCH, SPALI, AH, AJ, KKP, INTUCH, BBL, ORI
.
.
ติดตามข่าวหุ้นและการลงทุนทางไลน์
• Line @TNNWEALTH : https://bit.ly/3tCKmiD
———————————————————————
ติดตาม TNN Wealth ผ่านช่องทางต่าง ๆ ได้ที่
• Website : https://bit.ly/TNNWealthWebsite
• Youtube : https://bit.ly/TNNWealthYoutube
• TikTok : https://bit.ly/TNNWealthTikTok
หรือดูรายการ Live ได้ทาง https://bit.ly/3HmUu4O
ที่มาข้อมูล : -