ราคาแก๊สในสหรัฐสูง BANPU รับอานิสงส์โตสูงปี 68

หลักทรัพย์ ธนชาต ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บมจ.บ้านปู หรือ BANPU ถึงเวลาเข้าซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท/หุ้น มองกำไรจากการดำเนินงานในปี 2568 จะเติบโต 5 เท่าจากปีนี้ เนื่องจากธุรกิจถ่านหินที่มีเสถียรภาพ และธุรกิจก๊าซที่ได้ผลดีจากราคาที่ค่อยๆ ปรับสูงขึ้น โดยคาดว่าปัจจัยที่จะผลักดันราคาหุ้น BANPU ตั้งแต่ไตรมาส 4 ปีนี้เป็นต้นไป คือ ราคาก๊าซที่ฟื้นตัว ราคาถ่านหินเริ่มมีเสถียรภาพ การควบคุมต้นทุน และกำไรที่ฟื้นตัว หลังจากราคาหุ้นลดลงร้อยละ 17 หลังผลการดำเนินงานไตรมาส 3/67 ออกมาน่าผิดหวังจากราคาถ่านหินออสเตรเลียที่ลดลง ปริมาณการขายถ่านหินโดยรวมที่ต่ำกว่าคาด และค่าใช้จ่ายภาษีที่สูงกว่าคาด ดังนั้น จึงมองว่าว่าราคาหุ้นในปัจจุบันเป็นโอกาสที่ดีในการเข้าซื้อ

ทั้งนี้ หลักทรัพย์ ธนชาต ได้ปรับลดราคาเป้าหมาย (ปีฐาน 68) ลงจาก 8.0 บาท เป็น 7.50 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ ซื้อ BANPU ด้วยคาดว่าราคาหุ้นจะฟื้นตัวในไตรมาส 4/67 จาก 

1) ราคาก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ อยู่ที่ 2.8 ดลลาร์สหรัฐ/ ล้านบีทียู (Million British thermal unit  : mmbtu) ในไตรมาส 4/67 เทียบกับ 2.2 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วง 9 เดือนของปีนี้ เนื่องจากแนวโน้มอุปสงค์ที่ปรับตัวดีขึ้น

 2) ราคาถ่านหิน NEX ยังคงทรงตัวที่ระดับสูงที่ 140 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เนื่องจากความต้องการถ่านหินของจีนที่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และอุปทานที่จำกัด 

3) การปรับปรุงประสิทธิภาพและการควบคุมต้นทุนทำให้ต้นทุนการผลิตลดลง 

และ 4) คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวแข็งแกร่งที่ร้อยละ 21 ในชวงปี 68 - 69

 

นอกจากนี้ ตลาดก๊าซมีแนวโน้มดีขึ้น โดยราคาแก๊สธรรมชาติสหรัฐฯ ในปัจจุบันอยู่ที่ 3.2 ดอลลาร์สหรัฐ/ล้านบีทียู เทียบกับค่าเฉลี่ยต้นไตรมาส 4 ปีนี้ถึงปัจจุบันที่ 2.8 ดอลลาร์สหรัฐ และ 2.2 ดอลลาร์สหรัฐ ในงวด 9 เดือนแรกปีนี้ จากฤดูหนาว และการส่งออก LNG หรือโรงงานแปรรูปก๊าซธรรมชาติเหลวของสหรัฐฯ กำลังขยายตัว ซึ่งส่งผลให้ความต้องการแก๊สธรรมชาติของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ทำให้ยังคงสมมติฐานราคาแก๊ส Henry ของสหรัฐฯ ไว้ที่ 2.5 //  2.8 // และ 3.0 ดอลลาร์สหรัฐต่อล้านบีทียู ในปี 67-69 ขณะที่ BANPU ยังคงมุ่งเน้นการบริหารต้นทุนเพื่อลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ สำหรับธุรกิจถ่านหินออสเตรเลีย 

จึงคาดว่ากำไรของ BANPU จะฟื้นตัวจากที่เพียง 2 พันล้านบาทในปีนี้ เป็น 6.6 พันล้านบาท ในปี 69 โดยปัจจัยหลักคือราคาก๊าซที่เพิ่มสูงขึ้นตามที่กล่าวข้างต้น // ปริมาณถ่านหินเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 ต่อปี // และราคาถ่านหินมีเสถียรภาพ //ต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง //การสนับสนุนจากโครงการที่ดักจับ (Capture) //ใช้ประโยชน์ (Utilize) และ เก็บกัก (Sequester) ก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ (CO2) ที่เพิ่มขึ้น

ล่าสุด ราคาหุ้น BANPU ปรับตัวขึ้นร้อยละ 1.72 มาปิดตลาดวันนี้ (4 ธ.ค.) ที่ 5.90 บาท/หุ้น