คุณกรภัทร วรเชษฐ์ หัวหน้าสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ได้ให้สัมภาษณ์ทางรายการ WEALTH LIVE ว่ามีโอกาสลดดอกเบี้ยนโยบาย 70%ที่ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งสามารถพิจารณาได้จากหลายปัจจัยที่ส่งผลต่อภาวะเศรษฐกิจไทยในปัจจุบัน
เศรษฐกิจไตรมาส 4: ขยายตัวแต่ไม่เร็วอย่างที่คาด
เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 4 ปี 2024 มีการขยายตัวที่ดีขึ้น แต่ไม่ได้เติบโตในอัตราเร่งอย่างที่คาดหวัง นโยบายดิจิทัลวอลเล็ต 140,000 ล้านบาท ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 0.8% ของ GDP สามารถกระตุ้นการบริโภคเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% ของ GDP โดยรวมแล้วผลกระทบต่อเศรษฐกิจยังไม่ชัดเจนมากพอที่จะเปลี่ยนทิศทางการเติบโตของประเทศ
อัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มเศรษฐกิจ
อัตราเงินเฟ้อในปี 2024 ไม่เคยเข้าสู่กรอบเป้าหมายของธปท. และแม้ว่าปี 2025 เงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ในกรอบ 1-3% แต่ก็ยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดที่ประมาณ 1% ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ยังไม่แข็งแกร่งมากพอ ดังนั้น ธปท. อาจพิจารณาปรับลดดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจ
สรุปข่าว
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย (บอนด์ยิลด์) ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มการลดดอกเบี้ย โดยพันธบัตร 10 ปี ลดลงจาก 2.3% มาอยู่ที่ 2.24% และพันธบัตร 5 ปี ลดลงจาก 2.1% มาอยู่ที่ 2.05% ซึ่งคล้ายกับช่วงเดือนตุลาคม 2024 ที่ธปท. เคยลดดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ตลาด นักลงทุนจึงคาดการณ์ว่าการลดดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นอีกครั้งในเร็วๆ นี้
หากธปท. เลือกที่จะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ มีแนวโน้มว่าสัญญาณจากคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะมีลักษณะ Dovish (ผ่อนคลาย) อย่างชัดเจน ซึ่งจะช่วยสร้างความมั่นใจให้ตลาดว่าในรอบประชุมเดือนเมษายน 2025 การลดดอกเบี้ยน่าจะเกิดขึ้น
ตลาดหุ้นไทยเผชิญกับปัจจัยลบสะสมมาเป็นเวลานาน ทำให้เกิดการปรับฐานอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนโดยรวมจะไม่ได้ลดลงมากเท่ากับราคาหุ้นที่ร่วงลง การปรับลดดอกเบี้ยจะเป็นปัจจัยบวกที่สามารถช่วยกระตุ้นตลาดหุ้นไทย โดยมีการคำนวณว่า การลดดอกเบี้ย 25 basis points จะช่วยหนุนดัชนีหุ้นไทยประมาณ 40 จุด
คำแนะนำจาก คุณกรภัทร วรเชษฐ์ ให้เลือกหุ้นในช่วงดอกเบี้ยขาลง นักลงทุนควรมองหาหุ้นที่อยู่ในภาวะ "Deep Value" โดยใช้เกณฑ์ P/E ต่ำกว่า 12 เท่า และพิจารณาความสามารถในการฟื้นตัวของธุรกิจในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า หุ้นที่มีปันผลสูงและมีความสามารถในการแข่งขันจะเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในช่วงนี้
ที่มาข้อมูล : คุณกรภัทร วรเชษฐ์ หัวหน้าสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน)
ที่มารูปภาพ : WEALTH LIVE
null null
(yurapong_yus)